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內容來自hexun新聞

食品飲料三季報分化 大眾食品成功逆襲

一半是海水，一半是火焰。三季報顯示，機構繼續減倉高貴的白酒，而加倉的11傢公司裡，大眾消費品就占瞭6傢，火腿、榨菜等小食品依靠業績成功地上演瞭一起屌絲的逆襲。大眾消費品面臨三季報考驗截至10月25日收盤，今年以來申萬食品飲料指數跑輸大盤2.5個百分點。但是景氣度持續向好的乳品、肉制品以及食品綜合3個細分子行業卻脫穎而出，年初以來分別上漲瞭1110.49%、61.01%、52.65%（見附表），而市盈率（TTM法）也隨之水漲船高，分別為42倍、25倍、47倍，而調味發酵品子行業估值則更高，為65倍。以中炬高新(600872,股吧)等為代表的調味發酵品行業今年以來漲幅不小，但是有些個股業績卻沒有跟上。三季報中，加加食品(002650,股吧)主營業務收入和凈利潤增長分別為1.02%、1.89%，均低於預期，特別是第三季度銷售收入和凈利潤皆出現瞭負增長，10月25日開盤公司股價繼續跳水，一度大跌8.57%，而以涪陵榨菜(002507,股吧)等為代表的其他非酒食品飲料股今年以來也漲幅較大，雖然10月份以來這些板塊均跟隨大盤出現瞭一定幅度調整，但是截至本周五，這3個子行業TTM市盈率依然不低。那麼三季報會有驚喜來化解板塊高估值嗎？截至本周五，有30傢食品飲料公司公佈瞭三季報，其中凈利潤同比增長的有15傢，記者統計發現，這些增長公司集中在大眾食品類如恒順醋業(600305,股吧)、南方食品(000716,股吧)、湯臣倍健(300146,股吧)、煌上煌(002695,股吧)、涪陵榨菜，另外一些啤酒股，如蘭州黃河(000929,股吧)、惠泉啤酒(600573,股吧)、重慶啤酒(600132,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)等也增長強勁。而白酒公司中，除瞭茅臺(600519,股吧)外，整體業績依然處於“冬眠”期。下周將進入三季報的密集披露期，前期漲幅很高的食品股，如果業績低於預期將會回調，建議註意風險。日信證券食品飲料行業分析師認為，“大眾食品類短期面臨三季報考驗，但估值轉換行情仍有持續的空間。龍頭公司經營狀況良好，三季報業績壓力不大，今明兩年穩定增長可期。中長期仍看好寡頭格局的乳業、速凍食品、醬油等大眾消費行業”。酒企整體“冬眠”記者註意到，在三季報預虧的15傢公司集中在酒類板塊。受“三公消費”禁令和經濟下行的利空影響，高端酒出現“兩極分化”，拖累酒類板塊營收及凈利的增長，其中白酒和葡萄酒個股均受到重創。13傢白酒公司中，僅貴州茅臺(600519,股吧)和洋河股份(002304,股吧)增長，其餘白酒企業如沱牌舍得(600702,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)、水井坊(600779,股吧)等公司業績均大幅下降。分析師們普遍認為“白酒年內沒有趨勢性投資機會，大眾消費品仍然是食品飲料行業的投資主流。從白酒行業情況來看，由於高檔白酒批零價格仍有下行壓力，2013年行業繼續探底。政府控“三公”力度持續加碼，簡政放權信號明晰，2013年中秋、國慶白酒銷售旺季不旺，使得經銷商對需求預期更趨悲觀。”沱牌舍得三季度繼續虧損，公司稱，銷售費用增長主要是加大廣告宣傳促銷所致。2013年前3季度公司銷售費用高達3.53億元，比2012年全年還要多出近25%。可結果是，巨額廣告費並沒有扭轉凈利潤下滑的頹勢。其他三線白酒同樣遭遇“滑鐵盧”，例如酒鬼酒三季報凈利潤同比下降96%，皇臺酒業(000995,股吧)第三季度首次預虧約2600萬元，創下近3年來新高。貴州茅臺三季報尤其受關註：公司第三季度實現營業收入78.6億元，環比增長12%；凈利潤38億元，環比增長5%；預收賬款19億元，環比增長11億元。宏源證券(000562,股吧)分析師蘇青青指出，從三季度增加供應量的效果來看，渠道庫存沒有明顯增加，表明在政務消費未抬頭的情況下，大眾市場的增長彌補瞭政務的下滑，茅臺轉型已見成效。但機構卻紛紛逃離，據公司三季報，前十大股東中公募基金持股比例由中期的11%下降到1%。白酒業績開始分化，葡萄酒還是集體受災，內有“三公”消費限制，外受進口品牌沖擊，葡萄酒企業銷售繼續疲弱，*ST廣夏、通葡股份(600365,股吧)、莫高股份(600543,股吧)、張裕A4傢公司全部虧損。其中龍頭張裕A，前3季度營收同比下降18.8%，歸屬於股東凈利潤同比下降25.32%，每股收益僅0.19元。

新聞來源http://news.h房屋二胎是什麼exun.com/2013-10-27/159109333.html

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