錢荒未對制造業帶來影響

專傢分析,從PMI指數變化來看,我國宏觀經濟運行面臨的不是流動性問題,而是市場有效需求不足以及企業利潤降低、缺乏創新。中國物流與采購聯合會、國傢統計局服務業調查中心7月1日發佈的6月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,比上月回落0.7個百分點。主要分項指數均有所下降,其中新訂單和生產指數下滑幅度均超過1個百分點。PMI逼近榮枯線,是否與此前銀行間市場一度出現的短期利率波動和流動性緊張狀況有關?“從PMI指數來看,前期銀行間市場流動性壓力並沒有對制造業帶來影響。從PMI的諸多回落幅度較大的分項指數來看,包括生產指數、訂單指數等都與流動性關系不大。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受本報采訪時告訴記者:“前幾天銀行間市場出現流動性緊張壓力,主要可能會波及到金融機構但是影響不大。影響最主要的還是體現在心理因素方面,對金融市場的信心帶來沖擊。”分析人士表示,一般來講,流動性緊張造成資金價格上升會帶來企業融資成本的上升,擠壓企業的利潤空間。實際上,總體來看我國當前流動性總量並不短缺。近年來,我國廣義貨幣供給M2一直保持著平穩較快的增長態勢。實體經濟增長遠遠落後於M2的增速,說明大量資金並沒有進入到實體經濟。趙錫軍表示,從PMI指數變化來看,當前制造業面臨的並非流動性壓力,而是訂單不足的問題。缺乏訂單,即使投入資金企業生產出的產品無法得到消化隻能轉為庫存,而目前制造業剛剛完成去庫存化。我國宏觀經濟運行面臨的不是流動性問題,而是市場有效需求不足以及企業利潤降低、缺乏創新。PMI諸多分項指數顯示出需求端偏弱,分析人士認為,主要原因在於產能過剩和產量釋放過快。今年以來生產指數一直高於新訂單指數,6月份生產指數為52%,高於新訂單指數1.6個百分點,這種供大於求的格局積累到現在造成瞭市場偏弱的局面。雖然PMI逼近榮枯線表明市場需求端依舊疲弱,但是PMI還在景氣區間運行,表明制造業雖然面臨一定壓力但是總體運行平穩。購進價格指數持續低位運行,反映企業經營負擔明顯減輕。訂單需求整體尚處於溫和增長的區間。綜合來看,我國經濟正處於趨穩的區間。國務院發展研究中心研究員張立群分析認為,1月至5月份投資、消費增長大體平穩,剔除熱錢擾動因素,出口實際增速也未大幅下滑;庫存水平是歷史低位,進一步下降空間有限。穩增長的政策效果還在進一步顯現之中。綜合來看,經濟增長仍然在趨穩過程中。趙錫軍也認為,目前我國物價總體保持平穩,投資和消費基本維持穩定態勢,雖然出口存在一定壓力但是增速放緩基本已至谷底,隨著美國經濟有所好轉,出口有望企穩。經濟運行總體還是保持平穩的態勢。市場大多預計二季度經濟較一季度可能會繼續回落,但是GDP增速保持在7.5%左右的增速還是有基礎的。需要關註的是,雖然前期銀行間市場流動性壓力尚未對制造業帶來負面影響,但是這一問題也暴露出資金“空轉”對實體經濟帶來的危害值得警惕。對於我國制造業來講,存在產業“空心化”趨勢,微觀領域企業缺乏創新,利潤空間降低,促使一些企業更熱衷於“錢生錢”,而不是把資金用於生產領域。如果企業“脫實向虛”,融資獲得的資金通過銀行表外業務再度進入銀行體系獲利,同時,一些急需資金支持的新興產業由於見效周期長反而更難獲得資金的支持,這不僅降低我國“逆周期”宏觀調控的效果,而且降低我國經濟增長的動能,同時也蘊含瞭新的潛在金融風險。面對當前的經濟和金融運行形勢,趙錫軍認為,未來我國將保持政策連續性和穩定性,不會出現大的政策調整。由於前期貨幣市場出現的流動性壓力,金融市場信心受到影響,政策管理的重點在於要求各傢金融機構加強流動性管理,合理調節好流動性,防范潛在金融風險。長期來看,我國將繼續抓好結構調整,從微觀層面上促進企業改變自身發展模式,立足創新加快升級轉型的步伐。分析人士表示,PMI長期在臨界點附近徘徊,表明我國經濟增速的放緩具有趨勢性的、結構性的特征,是潛在增長率下移的正常反應。這一周期性因素導致難以通過短期刺激政策使經濟重回較高增長區間,因此需要加快市場化改革,推進財稅和金融體制改革。從政策層面上,已經釋放出“逆周期”管理重心放在結構調整和經濟改革方面的信號。簡政放權,讓市場更好地發揮配置資源的作用,將進一步促進我國經濟增長質量和效益的提升。var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '

新聞來源http://news.hexun.com/2013-07-02/155690324.html

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