人民幣國傢化加速 有望成重要全球儲備貨幣選擇



近日發佈的“十三五”規劃建議提出瞭“擴大金融業雙向開放,有序實現人民幣資本項目可兌換,推動人民幣加入特別提款權,成為可兌換、可自由使用貨幣”等相關內容,描繪瞭未來5年人民幣國際化圖景。“十二五”以來,人民幣國際化取得顯著進展。展望“十三五”,人民幣國際化將向全功能發展,將在鞏固計價結算貨幣地位的基礎上,向投融資交易貨幣和儲備貨幣邁進,成為一個可供市場選擇的重要國際貨幣。

支付結算功能有望取得重大進展

自2009年7月實施跨境貿易人民幣結算試點以來,跨境人民幣貿易結算蓬勃發展。2015年前7個月,跨境人民幣實際收付金額為6.73萬億元,同比增長20%,其中,經常項目下的人民幣實際收付金額為3.99萬億元,同比增長5%,資本項目下的人民幣實際收付金額為2.75萬億元,同比增長51%。按環球銀行金融電信協會(SWIFT)8月份統計結果,人民幣成為全球第四大支付貨幣。截至2015年9月末,中國人民銀台北民間信貸借款缺錢急用哪裡借錢行[微博]已經在18個國傢和地區建立瞭人民幣清算安排,有力地支持瞭人民幣計價結算貨幣地位的提升。

“十三五”規劃建議提出的“加快對外貿易優化升級,從外貿大國邁向外貿強國”、“建立便利跨境電子商務等新型貿易方式體制”等,有利於增強未來人民幣的支付貨幣地位。2015年10月,人民幣跨境支付系統(CIPS)一期成功上線運行及其發展將全面支持跨境業務的拓展。展望“十三五”,人民幣作為計價結算貨幣的地位將持續增強,預期人民幣跨境收支占我國全部本外幣跨境收支的比例會超過1/3。

投融資交易有望呈現爆發式增長

據環球銀行金融電信協會統計顯示,人民幣已經成為全球第二大貿易融資貨幣和第六大外匯交易貨幣。統計數據顯示,今年前8個月,對外直接投資方面,人民幣跨境收付4204億元,同比增長2.3倍;外商直接投資方面,人民幣跨境收付9017億元,同比增長67%。截至2015年8月末,非居民持有境內人民幣金融資產已達到4.11萬億元。

“十三五”規劃建議提出,全面實行準入前國民待遇加負面清單管理制度,有序擴大服務業對外開放,擴大銀行、保險、證券、養老等市場準入。推進資本市場雙向開放,改進並逐步取消境內外投資額度限制。提升股票、債券市場對外開放程度,個人信貸試算程式信貸年息有序拓展境外機構參與銀行間債券市場的主體范圍和規模,擴大境內機構境外發行債券的主體類型和地域范圍,放寬境外機構境內發行人民幣債券限制等,將極大地促進投融資交易的發展。預計未來離岸人民幣存款規模會平穩上升,離岸人民幣債券市場快速發展。隨著滬港通、滬倫通的推進,股票交易也將取得快速發展。人民幣外匯交易發展速度將更快。2013年,人民幣首次以2.2%的占比躋身全球十大外匯交易貨幣;2014年,香港、新加坡、倫敦等主要離岸市場人民幣外匯交易日均超過2300億美元,成為世界第六大外匯交易貨幣,未來5年有望實現爆發式增長。

人民幣有望成為重要全球儲備貨幣選擇

“十三五”規劃建議提出,“有序實現人民幣資本項目可兌換,推動人民幣加入特別提款權,成為可兌換、可自由使用貨幣”。截至2015年6月末,已經有超過60個國傢央行[微博]與貨幣當局在中國境內持有人民幣作為儲備資產。

在現有國際貨幣體系下,國際儲備貨幣同時也是主權國傢貨幣,國際儲備貨幣價值穩定的基礎是該主權國傢公共財政的可持續性。未來發展方向將是以美元、歐元、人民幣為主導的國際儲備貨幣多元化格局。人民幣加入SDR(特別提款權)貨幣籃子是多贏選擇,有利於IMF[微博](國際貨幣基金組織[微博])和SDR在全球金融穩定中發揮更重要作用,並將強化人民幣的國際貨幣功能。

首先,人民幣將成為重要的國際儲備貨幣選擇。

SDR是IMF分配給各成員國用於國際收支逆差時的一種備用支付手段,在某種意義上等同於儲備貨幣。同時,SDR籃子貨幣的權重也是各國央行管理外匯的重要參考,各國和地區央行持有人民幣意願將會大增。據渣打銀行[微博]和安盛投資管理預計,如果人民幣加入SDR,未來全球至少有1萬億美元國際儲備將轉為以人民幣存儲。

其次,各國政府和中央銀行對人民幣債券投資快速增加。央行配置外匯儲備將直接影響到全球投資人的意願及個人信貸銀行比較信貸年息興趣,由於SDR被公認為最安全的金融資產,各國政府和央行將增加投資人民幣債券,金融機構、企業財務管理甚至個人投資者也都會在投資組合中納入一定比例。人民幣相對於其他SDR籃子貨幣比較穩定,投資回報率也較高,人民幣資產對全球投資人的吸引力提升。

再次,人民幣加入SDR將刺激人民幣外匯交易量及支付量。作為SDR籃子貨幣,人民幣及人民幣資產需求不斷增加,在各國之間經貿活動的使用規模也會持續上升,必然會帶動外匯交易及支付的進一步發展。人民幣加入SDR還會帶來其他變化。在貿易方面,中國在與其他國傢開展結算業務、遠期貿易支付、保證金業務等服務時,可提供人民幣、SDR雙重選擇,間接加強人民幣功能。此外,人民幣加入SDR後,全球對人民幣及人民幣資產的需求增加,有助於穩定人民幣匯率,從而有利於人民幣國際化。

人民幣國際化與我國對外開放密切相關,也是我國金融開放的重要組成部分。一方面,未來我國要構建開放型經濟新體制,實施新一輪高水平對外開放,客觀上要求在全球范圍內推進人民幣國際化進程,使人民幣作為支付、清算、計價以及儲備貨幣的功能得到更好的發揮;另一方面,人民幣國際化又將在我國開放進程中發揮重要作用。從自貿區試點到“一帶一路”戰略,從籌建亞洲基礎設施投資銀行到出資設立絲路基金,中國新一輪經濟開放步伐不斷加快,金融業對外開放新格局正日漸清晰。在這一過程中,離開瞭人民幣國際化,完全依靠某種外幣進行融資,是很難保證改革有效實施的。人民幣國際化的作用不可低估,前景可期。(來源:金融時報)

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151115/091623770698.shtml


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